En junio, el presidente Donald Trump justific贸 la firma de un memorando de entendimiento con Ir谩n con predicciones alarmantes.
鈥淣os quedaremos sin reservas en unas cuatro semanas鈥�, dijo Trump durante una conferencia de prensa en Francia, en la cumbre del G7.
Predijo que quedarse sin reservas de petr贸leo causar铆a un 鈥渃aos鈥�, y expres贸 su temor a ser comparado con Herbert Hoover, el presidente republicano que presidi贸 la crisis financiera que condujo a la Gran Depresi贸n.
Trump no quiere ser comparado con Herbert Hoover.
Pero tambi茅n abandon贸 el memorando de entendimiento y vuelve a atacar a Ir谩n. El estrecho de Ormuz vuelve a estar cerrado. Entonces, 驴qu茅 tan lejos est谩 el 鈥渃aos鈥� que Trump predijo en junio?
Habl茅 con David Goldman, reportero senior de CNN Business, quien se ha especializado en petr贸leo y mercados petroleros durante la guerra con Ir谩n.
Me dijo que la reserva estrat茅gica de petr贸leo que Estados Unidos mantiene para casos de emergencia se agota. Lo mismo ocurre con las reservas comerciales almacenadas en un peque帽o pueblo de Oklahoma. Pero los mercados no est谩n alarmados porque la respuesta, que a Trump no le gustar谩, podr铆a estar frente a 茅l.
La siguiente conversaci贸n fue editada por razones de extensi贸n.
Wolf: El memorando de entendimiento (MOU, por sus siglas en ingl茅s) se rompi贸. El alto el fuego se rompi贸. 驴Se avecina el caos?
Goldman: La pregunta es cu谩ndo. Hay dos factores que han evitado el caos.
El primero es la reapertura del estrecho de Ormuz durante tres semanas, y pr谩cticamente todo el petr贸leo que hab铆a estado atrapado all铆, m谩s de 200 millones de barriles, sali贸. Si hacemos los c谩lculos, tenemos un suministro para unas 17 semanas. Eso le dio algo de tiempo a Trump.
El otro factor que ha evitado la cat谩strofe econ贸mica, creo, y Trump tambi茅n lo mencion贸, fue China.
China ha sorprendido a todos por la cantidad de petr贸leo que ten铆a en reserva antes de la guerra. Ya fuera por previsi贸n o por suerte, China ten铆a m谩s de 1.000 millones de barriles de petr贸leo almacenados, y ha recurrido a esas reservas para cubrir sus necesidades de petr贸leo m谩s de lo que se pensar铆a.
驴Cu谩nto tiempo m谩s puede aguantar China? Las mejores estimaciones son de unos tres a cuatro meses, pero no tenemos una visi贸n clara.
Wolf: 驴Cu谩nto tiempo m谩s podr谩 resistir Estados Unidos?
Goldman: Estados Unidos es, por mucho, el mayor productor de petr贸leo del mundo.
En teor铆a, Estados Unidos puede cubrir sus propias necesidades de petr贸leo. Produce entre 21 y 22 millones de barriles de petr贸leo al d铆a, y consume alrededor de 13 o 14 millones de barriles al d铆a. Producimos millones de barriles diarios m谩s de los que consumimos, por lo que Estados Unidos se ha convertido en exportador de petr贸leo. El problema es que, en t茅rminos generales, existen dos tipos de petr贸leo.
Producimos lo que se llama crudo ligero dulce, que es muy bueno para fabricar gasolina y poco m谩s. As铆 que, si queremos fabricar otros productos 鈥攁sfalto, o incluso, en cierta medida, di茅sel y combustible para aviones鈥�, necesitamos importar petr贸leo de Medio Oriente.
El otro lugar para obtener crudo pesado y 谩cido, que es el segundo tipo de petr贸leo, es Venezuela y el tercero es Rusia. Ya saben lo que est谩 pasando all铆.
Lo siguiente que tenemos que entender es que, como Medio Oriente ahora no produce todo este petr贸leo, sus mayores clientes, es decir, Asia y Europa y Australia, est谩n demandando petr贸leo de Estados Unidos. Gran parte de nuestro di茅sel va a Asia. Gran parte de nuestro combustible para aviones va a Europa, y eso reduce la cantidad de combustible y petr贸leo que somos capaces de proporcionar a nuestro propio pa铆s.
Wolf: El estrecho de Ormuz se cerr贸 otra vez. 驴El petr贸leo se est谩 acumulando de tal manera que otro alto el fuego puede comprar m谩s tiempo?
Goldman: Una cosa es que ahora hay menos petr贸leo dentro del estrecho de Ormuz que antes. Ahora no tenemos cientos de millones de barriles; tenemos decenas de millones de barriles que est谩n atrapados dentro. As铆 que esta vez no hay una cantidad masiva de petr贸leo lista para salir del golfo P茅rsico.
Por otro lado, tambi茅n hay un bloqueo en el mar Rojo. Arabia Saudita fue muy eficaz para transportar petr贸leo que normalmente habr铆a salido por el golfo P茅rsico hacia el oeste a trav茅s de sus oleoductos hasta el mar Rojo, y luego desde all铆 hacia sus clientes en India y Asia a trav茅s del estrecho de Bab el Mandeb. Los hut铆es (rebeldes respaldados por Ir谩n en Yemen) tambi茅n han bloqueado ese estrecho.
Goldman: Adem谩s, ahora estamos en una crisis de refinaci贸n que no exist铆a antes. Parte de la raz贸n es que Ir谩n ha diezmado o da帽ado significativamente 30 refiner铆as en todo Medio Oriente durante el transcurso de la guerra. Dependiendo de la destrucci贸n, se tardar谩 a帽os o semanas o meses en volver a ponerlas en funcionamiento.
Rusia tambi茅n ha sido bombardeada con ataques de drones desde Ucrania, y por eso Mosc煤, que exportaba el 12 % del di茅sel mundial, ahora no exporta nada porque no tiene la capacidad de refinaci贸n necesaria.
China ha impuesto restricciones a sus refiner铆as, en parte por la demanda, pero tambi茅n porque est谩 intentando aumentar la electrificaci贸n de sus veh铆culos.
Estados Unidos se esfuerza por refinar la mayor cantidad posible de combustible debido a la enorme demanda. Sin embargo, hemos sufrido una ola de calor intermitente, lo cual es muy perjudicial para la refinaci贸n, ya que el combustible necesita enfriarse durante el proceso de destilaci贸n.
Wolf: Se supone que debemos estar preparados para crisis como esta gracias a la Reserva Estrat茅gica de Petr贸leo. 驴Qu茅 deber铆a saber la gente al respecto?
Goldman: En la d茅cada de 1970, hubo una crisis petrolera en este pa铆s, una verdadera crisis petrolera, donde la gente hac铆a cola durante horas en las gasolineras. El pa铆s tuvo que limitar la velocidad 88km/h por hora para reducir el consumo de petr贸leo. No se pod铆a conseguir si la matr铆cula terminaba en un n煤mero par o impar, dependiendo del d铆a de la semana. La situaci贸n era muy grave.
Una de las soluciones fue construir una Reserva Estrat茅gica de Petr贸leo (SPR, por sus siglas en ingl茅s) a lo largo de la costa del Golfo, para que, en caso de una situaci贸n similar, pudi茅ramos recurrir a ella y no depender tanto de Ir谩n o Medio Oriente.
El petr贸leo se encuentra en cavernas subterr谩neas. Hay dep贸sitos o tanques subterr谩neos. Algunos est谩n en Louisiana, otros en Texas. Son enormes, el doble de altos (bajo tierra) que el Empire State Building. El problema es que se construyeron en los a帽os 70 y 80, y aunque el Congreso ha ordenado su renovaci贸n a lo largo del tiempo, son bastante antiguos. No est谩 del todo claro que todo el petr贸leo que se almacena all铆 permanezca en su interior. Podr铆a haber fugas. Una de las preocupaciones es que, al vaciar las reservas, las leyes de la f铆sica podr铆an impedir extraer todo el petr贸leo almacenado, ya que el sedimento del fondo act煤a como una capa viscosa. As铆, cuando se habla de 300 millones de barriles, es posible que solo se disponga de 100 millones de barriles utilizables.
Wolf: 驴Cu谩l es la opini贸n generalizada sobre cu谩ndo las reservas mundiales comenzar谩n a agotarse?
Goldman: El funcionamiento de la SPR es que el Gobierno de Trump b谩sicamente tiene un contrato en el que dice que venderemos este petr贸leo y volveremos a comprar esta cantidad de petr贸leo posteriormente. Llegaremos a un nivel que va a estar alrededor de 275 millones de barriles, y entonces el vaciado se detendr谩, y luego empezaremos a reponerla. Y as铆 que realmente no vamos a acercarnos a 175 a menos que tomemos otra acci贸n.
Hay algunos problemas con eso.
Uno, estamos recomprando a precios bastante altos.
Otro problema es que, si hay un hurac谩n o alguna emergencia que requiera su uso, incluso reabastecerlo un poco no ser谩 suficiente.
El tercer problema es que existe la posibilidad de que esta guerra se prolongue indefinidamente, y el estrecho de Ormuz permanece cerrado indefinidamente. La reducci贸n de la SPR ha ocultado la gravedad de la guerra y su impacto en los precios del combustible, al seguir inundando el mercado con petr贸leo.
Wolf: 驴Por qu茅 las reservas comerciales son el problema m谩s grande?
Goldman: La red de oleoductos de Estados Unidos llega a un centro log铆stico en Cushing, Oklahoma. Ah铆 es donde se canaliza todo el petr贸leo de Texas y la costa del Golfo. Ah铆 se fija el precio, y luego se distribuye a las refiner铆as del pa铆s. Las reservas en Cushing son la medida a la que recurre la industria petrolera para entender la salud del suministro de petr贸leo de Estados Unidos. El nivel de estr茅s operativo en el que la f铆sica empieza a imponerse y necesitas hacer trabajo adicional para sacar el petr贸leo de los oleoductos es de 20 millones de barriles. Cushing est谩 actualmente en 18,6 millones de barriles. Los expertos que entienden esto mucho mejor que yo creen que en alg煤n punto entre 14 y 15 millones de barriles es cuando, literalmente, no puedes sacar nada de petr贸leo de las reservas de Cushing.
Imag铆nalo como una cafetera de hotel o restaurante. Se presiona el grifo, que est谩 cerca del fondo, y el caf茅 deja de gotear. 驴Qu茅 haces? Lo inclinas hacia ti y empieza a salir un poco. En alg煤n punto, al igual que con esa cafetera, la gravedad ya no puede expulsar el petr贸leo y queda una especie de lodo en el fondo del tanque. No se puede usar. El nivel del grifo no est谩 en el fondo del tanque. Se pueden usar bombas para extraer parte del petr贸leo, pero gran parte es inutilizable. Estamos muy cerca de ese punto.
Wolf: El petr贸leo estaba por debajo de US$ 70 el barril antes de la guerra, el 27 de febrero. Hoy est谩 en alrededor de US$ 84. 驴Qu茅 esperamos del mercado?
Goldman: Si eres un seguidor de las monta帽as rusas, esta ha sido la experiencia m谩s intensa que podr铆as imaginar. El petr贸leo pas贸 de US$ 70 antes de la guerra 鈥攜 me refiero a los n煤meros del crudo Brent鈥� a m谩s de US$ 113. Volvimos a caer por debajo del nivel en el que empezamos en junio, cuando se abri贸 el estrecho de Ormuz, y luego volvimos a subir hasta US$ 100 y ahora estamos otra vez en el rango de los US$ 80.
驴Por qu茅 el mercado no lo entiende? En primer lugar, la demanda de petr贸leo se ha desplomado durante esta guerra. B谩sicamente, hemos encontrado la manera de vivir sin 13 millones de barriles de petr贸leo al d铆a. Y cuando ese petr贸leo empez贸 a regresar al mercado en junio, durante el memorando de entendimiento, el mercado no supo muy bien qu茅 hacer con 茅l. Ni siquiera lo quer铆a necesariamente. China no est谩 comprando. Muchos pa铆ses asi谩ticos han encontrado otras maneras de obtener petr贸leo o de sortear la crisis. Lo asombroso es que pasamos de la mayor crisis de suministro de petr贸leo del mundo a un exceso de oferta r谩pidamente.
El mercado lo entiende y tiene lo que yo llamar铆a un sesgo pacifista: cree que, dado que Trump ha dicho que el estrecho de Ormuz debe abrirse, que lo abriremos a toda costa y que podr铆amos llegar a otro acuerdo pronto, no quiere verse perjudicado. Sorprendentemente, el petr贸leo nunca se acerc贸 al m谩ximo alcanzado en 2022, y eso es asombroso porque el Brent (en 2022) super贸 los US$ 120 por barril debido a que Rusia retir贸 3 millones de barriles del mercado tras su ataque a Ucrania.
Durante esta crisis, tuvimos una cantidad varias veces mayor, y ni siquiera nos acercamos a ese precio. Tampoco se acerc贸 al m谩ximo de 2008, cercano a los US$ 150 por barril, cuando perdimos alrededor de 10 millones de barriles de petr贸leo. Esto representa una clara se帽al de confianza del mercado petrolero en Trump, y de que creen que hay suficiente petr贸leo en el mercado para satisfacer la demanda una vez que se abra el estrecho.
Wolf: Es bastante incre铆ble que inspire tanta confianza en el mercado. 驴Se debe a que conf铆an en 茅l o a que est谩 contra las cuerdas?
Goldman: Una forma de verlo es que nadie deber铆a creer nada de lo que dice Trump porque sabes cu谩ntas veces dice que estamos cerca del acuerdo y no ten铆amos un acuerdo. Pero luego, hubo aquella vez que dijo que est谩bamos cerca del acuerdo y realmente s铆 ten铆amos un acuerdo, o un entendimiento, que abri贸 el estrecho de Ormuz durante unas semanas. As铆 que lo 煤nico que necesitaba era acertar una vez, y luego, si t煤 hab铆as pensado que el petr贸leo deber铆a estar a US$ 90, y de repente el petr贸leo se est谩 negociando a US$ 70, est谩s en un verdadero aprieto.
Esa es parte de la raz贸n por la que, a pesar de su p茅simo historial de declaraciones precisas sobre la guerra y las negociaciones con Ir谩n, el mercado tiende a creerle.
En segundo lugar, Trump tiene todos los incentivos para terminar con esto. Tiene un incentivo pol铆tico. Tiene un incentivo econ贸mico. Tiene un incentivo financiero. Los mercados, durante todo el tiempo que ha durado esta guerra, han cre铆do que Trump est谩 m谩s inclinado a salir de ella que a permanecer en ella.
Ir谩n es, sin duda, el factor determinante. Es posible que Ir谩n no quiera que el estrecho permanezca abierto y tiene todos los incentivos para que as铆 sea, y ah铆 radica la clave. La cuesti贸n no es tanto si el mercado cree en Trump, sino si cree en Ir谩n.
Wolf: 驴Cu谩les son las posibles soluciones?
Goldman: La pregunta es cu谩l es la soluci贸n aceptable. Todo gira en torno a que Ir谩n cobra peajes. B谩sicamente, se trata de una guerra por un peaje, ya que la quinta cl谩usula del memorando de entendimiento establec铆a que Ir谩n permitir铆a el paso seguro de buques por el estrecho de Ormuz durante 60 d铆as sin peaje. Ir谩n interpret贸 esto como que 鈥渢odos los buques deben registrarse ante el r茅gimen para poder cobrar peajes eventualmente鈥�, y el Gobierno de Trump ha declarado: 鈥淓so es inaceptable. Son aguas internacionales y no se puede hacer eso鈥�. As铆 que Ir谩n comenz贸 a atacar a los barcos que utilizaban esta otra ruta para salir del estrecho, bordeando la costa de Om谩n.
La soluci贸n de la que pocos hablan es: bueno, 驴por qu茅 no dejamos simplemente que Ir谩n cobre peajes? No estoy sugiriendo que sea una gran idea, pero es un camino. S铆 les da a ambos lados lo que quieren: Ir谩n puede cobrar los peajes y obtiene control del estrecho de Ormuz, y el Gobierno de Trump consigue que el petr贸leo entre y salga del estrecho. S铆, podr铆a a帽adir uno o dos d贸lares al precio del petr贸leo, pero en el gran esquema de las cosas, si el mundo cree que estamos en un exceso de oferta de petr贸leo, quiz谩 ni siquiera lo note. Actualmente, Arabia Saudita ha encontrado una forma de sortear la situaci贸n, y otros tambi茅n pueden construir oleoductos. Hablamos de que Chevron construya un oleoducto directamente desde Iraq hasta el mar Mediterr谩neo. Con el tiempo, puede que nos beneficiemos de esta guerra porque reducir谩 la importancia del estrecho de Ormuz para el mercado petrolero mundial.
Wolf: Esa idea del beneficio a largo plazo parece muy optimista, ya que a corto plazo ser谩 un grave error para Estados Unidos enriquecer a Ir谩n en un momento en que se supon铆a que deber铆a debilitarlo
Goldman: Esa es sin duda una perspectiva. Otra forma de verlo es que, independientemente de si Trump cree que puede conseguir un acuerdo mejor que el de Obama, est谩 equivocado.
La soluci贸n podr铆a estar justo frente a 茅l, y su resistencia podr铆a ser excesivamente obstinada. Su an谩lisis de la situaci贸n econ贸mica en junio, que lo llev贸 a creer que necesitaba firmar ese memorando de entendimiento para evitar una cat谩strofe econ贸mica de la magnitud de la Gran Depresi贸n puede ser extremo, pero no tan descabellado como para que el punto de inflexi贸n no se repita. Para evitarlo, ceder un poco ante Ir谩n para lograr la reapertura del estrecho de Ormuz y, a largo plazo, restarle importancia a dicho estrecho, podr铆a ser la victoria que busca. Solo llevar谩 tiempo.
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