Casi una d茅cada pas贸 para que Venezuela pudiese encarar un proceso de reestructuraci贸n de su deuda soberana. Entre incumplimientos propios y sanciones de Estados Unidos, el pa铆s qued贸 gradualmete fuera del radar de los mercados voluntarios de cr茅dito desde 2017, una situaci贸n que deriv贸 en aislamiento global y en un fuerte impacto en la econom铆a.
鈥淓s obvio que Venezuela hubiese querido hacer esto hace mucho tiempo鈥�, observa el economista venezolano y presidente de la consultora Datan谩lisis, Luis Vicente Le贸n, que explica adem谩s que esto se ha demorado por la situaci贸n interna del pa铆s y la falta de reconocimiento de Estados Unidos del gobierno del derrocado presidente Nicol谩s Maduro, siempre teniendo en cuenta que la mayor parte de la deuda del pa铆s tiene jurisdicci贸n en la primera potencia mundial.
Para todos los pa铆ses, reestructurar una deuda que siempre procede de un impago es un gesto de confianza del mercado a un posible ordenamiento en t茅rminos financieros, pero tambi茅n t茅rminos pol铆ticos. Es cierto que Venezuela se encuentra reci茅n en una etapa de anuncios. Resta todav铆a una negociaci贸n y luego pactar las condiciones de entendimiento con los acreedores. Reci茅n ah铆 se conocer谩 el grado de aceptaci贸n y respaldo de todo este proceso. Pero el camino ha comenzado.
De acuerdo con estimaciones difundidas por la agencia Reuters unos meses atr谩s- Venezuela no difunde estad铆sticas oficiales sobre su pasivo- el total de la deuda externa del pa铆s asciende a entre US$ 150.000 y US$ 170.000 millones. Esto incluye todos los pr茅stamos bilaterales, los laudos arbitrales y las obligaciones de la compa帽铆a estatal, Petr贸leos de Venezuela (PDVSA).
La relaci贸n entre deuda y PBI est谩 entre 180% y 200%, de acuerdo con estimaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI). Para decirlo m谩s sencillamente, el total de la deuda del pa铆s supera en casi un 200% a lo que Venezuela produce en un a帽o. Es un porcentaje superior al promedio de la regi贸n. Seg煤n los 煤ltimos datos del mismo organismo, el v铆nculo promedio entre deuda y producto en Am茅rica del Sur es del 79,7%.
鈥淓s un tema muy complejo, es una deuda muy grande, con muchas aristas. Va a ser un proceso dif铆cil. El anuncio es positivo. El tema central es que mientras un pa铆s tiene una deuda que desde 2017 est谩 en default se acumulan intereses estramb贸ticos que aumentan la carga d铆a a d铆a. No se puede esperar el momento perfecto para hacerlo, hay que arrancar ese proceso. Hay que parar el sangrado de los intereses鈥�, sostiene Luis Vicente Le贸n. En ese sentido, el economista entiende que Venezuela intentar谩 renegociar en primer lugar la deuda cuantificada, documentada, que es la emitida bajo legislaci贸n de Nueva York, papeles del Estado y de PDVSA que cotizan en bolsa. 鈥淓so facilita la negociaci贸n鈥�, agrega. Y estima que la deuda m谩s dif铆cil de revisar ser谩 la bilateral, la que Venezuela tiene con organismos multilaterales y la que proviene de juicios, que es la mayor porci贸n del total de acreencias.
Otros economistas venezolanos aseguran que para que el proceso sea exitoso, el pa铆s deber谩 renegociar al mismo tiempo todas sus deudas, no solamente las financieras.
Venezuela se asoma a la renegociaci贸n de su pasivo con el apoyo de Estados Unidos, en el contexto de una relaci贸n bilateral que ha cambiado desde la captura del presidente Nicol谩s Maduro, el pasado 3 de enero. Donald Trump le dio impuls贸 a este proceso al reconocer al gobierno venezolano, encabezado por Delcy Rodriguez. Y luego al emitir una licencia para asesorar al pa铆s caribe帽o en t茅rminos legales y financieros.
鈥淓l anuncio de reestructuraci贸n debe ser visto como un paso m谩s hacia el restablecimiento de v铆nculos entre Venezuela y los mercados internacionales y es consistente con la reaproximaci贸n, forzada por el ataque militar estadounidense de enero, a Washington鈥�, sostiene el analista internacional, Gabriel Puricelli, que asegura adem谩s que nada de lo que hace el gobierno venezolano se puede entender sin ponderar la amenaza de una nueva intervenci贸n militar ordenada por Donald Trump.
El economista, Asdr煤bal Oliveros, apunta que 鈥淓stados Unidos es el principal interesado en que Venezuela pueda aumentar su producci贸n petrolera y sabe que para eso necesita atraer inversiones, por eso la soluci贸n de la deuda es un punto importante. La relaci贸n entre ambos pa铆ses hoy es diferente, es una relaci贸n de tutelaje, donde Estados Unidos tiene injerencia sobre la din谩mica econ贸mica y otros temas clave鈥�.
Desde que Estados Unidos derroc贸 al presidente venezonalo, Nicol谩s Maduro, se ha producido un alineamiento forzado entre ambas naciones. Ese giro inducido en las relaciones bilaterales ha generado tambi茅n nuevas expectativas sobre el futuro de Venezuela, no solamente en materia econ贸mica, sino adem谩s en lo que puede ser el comienzo de un sendero democr谩tico, con elecciones libres y transparentes en el horizonte.
Hija de esa sumisi贸n repleta de gestos de condescendencia con Estados Unidos es esta incipiente reestructuraci贸n de la deuda venezolana. Un paso clave, imposible de imaginar antes del 3 de enero. Para la econom铆a del pa铆s, acordar con los acreedores puede resultar un antes y un despu茅s. 鈥淓l proceso de negociaci贸n va a exigir orden en las estad铆sticas de la econom铆a venezolana. No hay proceso posible sin informaci贸n seria. El Banco Central lleva a帽os sin ofrecer datos, m谩s all谩 de que los ten铆a, pero no los divulgaba por conveniencia鈥�, se帽ala Le贸n. Este es un primer punto para entender la importancia de este plan en el futuro econ贸mico.
Por otra parte, al valor fundamental de recrear la credibilidad del pa铆s, hay que agregarle que un exitoso proceso de reestructuraci贸n le permitir谩 a Venezuela reinsertarse en los mercados, manejar sus fondos sin restricciones- una parte de los recursos que genera el pa铆s se canalizan en Estados Unidos- y apalancar su mercado petrolero. Venezuela tiene un d茅ficit cr铆tico de infraestructura y necesita recursos para dinamizar la producci贸n de su insumo estrella.
Luis Vicente Le贸n no duda en que esta situaci贸n 鈥渆s infinitamente mejor que en los 煤ltimos a帽os. No quiere decir que resolviste todos tus problemas, son procesos graduales, pero sin duda tiende a ser mucho mejor鈥�.
Por lo dem谩s, algunos analistas interpretan que subsiste la preocupaci贸n porque un gobierno que naci贸 solo de la voluntad de Donald Trump para remover a Nicol谩s Maduro de su cargo, sea el que le toque llevar a cabo toda esta negociaci贸n fundamental para el pa铆s.
Eso no cambiar谩 hasta que haya elecciones. En ese sentido, Le贸n recuerda que 鈥渃uando pensamos en nuestro gobierno, ya no es solamente un gobierno, sino dos, al menos desde el punto de vista econ贸mico鈥�.
Mientras tanto, Venezuela va en busca de la confianza perdida.
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